宏維會計師事務所 賴佳誼會計師

資本利得稅（證所稅）課徵箭在弦上，稅率究竟該如何定？根據麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇估算，在取消證交稅前提下，資本利得稅率需達6％至12％，方能確保以往每年1,000億元證交穩定稅收能持續入袋。

　不過，張博淇提醒，考量到稽核成本甚高與股市走勢高度變化莫測等變數，證所稅與證交稅課徵需調整得宜，否則將衝擊政府稅收。

　張博淇指出，台灣要課徵資本利得稅，過程恐怕會非常冗長，原因包括：一、台股散佔單日成交量比重超過60％，因此，課徵資本利得稅對散戶的衝擊將比預期還要大。

　二、計算資本利得或損失是非常困難的工作，恐需要相當高的稽核成本；三、從亞太區資本市場競爭力角度來看，除非國際資金能被排除在課稅範圍之外，否則相對香港、新加坡、南韓的零稅率，恐不利於爭取區域金融中心。

　張博淇指出，對政府而言，沒有任何稅制是公平的，如何妥善調整證交稅與證所稅率，將是一大藝術，若為了課徵證所稅，調降證交稅率、致使每年約1,000億元穩定稅收的證交稅出現波動，就得經過縝密計算、確保稅源穩定，因為對台股投資人而言，絕沒有穩賺不賠的。

　根據張博淇估算，若按「由上而下（top-down）」、也就是以「投報率」計算，證所稅率若由目前的千分之三降至千分之二、一、零，假設台股投報率為5％，證所稅率得分別訂在2％、4％、6％，方能確保1,000億元稅收。

　張博淇表示，若按「由下而上（bottom-up）」、也就是以「已實現獲利佔台股市值比重」來計算，證所稅率若由目前的千分之三降至千分之二、一、零，假設已實現獲利佔台股市值比重為20％，證所稅率得分別訂在4.1％、8.2％、12.2％，方能確保1,000億元稅收。